Top-Bottom Spreads

Que sont les spreads TB ? Les spreads TB (Top-Bottom spreads) mesurent la différence entre les prix de marché les plus hauts et les plus bas au cours d’une journée. Ils donnent ainsi un aperçu direct du potentiel d’arbitrage – notamment pour les batteries, les actifs flexibles et autres capacités dispatchables.

Il existe plusieurs variantes :

TB1 : prix le plus élevé sur 1 minute moins le prix le plus bas de la journée.

TB2/TB4 : somme des 2 ou 4 prix horaires les plus élevés moins la somme des 2 ou 4 prix horaires les plus bas.

Important : les spreads TB sont indicatifs, pas des revenus directs. Ils donnent une limite supérieure du potentiel de gain, sans tenir compte des pertes d’efficacité, des coûts de déséquilibre ou des contraintes du marché.

Pourquoi les spreads TB sont-ils si importants ? 1. La volatilité comme modèle de revenu Les écarts de prix s’élargissent. Vagues de chaleur, pics de tempête et moindre couplage des marchés entraînent régulièrement des spreads supérieurs à 400 €/MW. Là où le chaos règne, l’opportunité se trouve.

2. Des revenus d’équilibrage à l’arbitrage Les marchés d’équilibrage sont saturés. L’attention se déplace vers le marché spot. Les spreads TB deviennent ainsi le nouveau point d’ancrage des revenus issus de la flexibilité.

3. Contrôle des risques opérationnels Les systèmes sont vulnérables : un mécanisme de couplage défaillant (comme la décorrélation SDAC) peut amplifier les fluctuations de prix. Les spreads TB servent d’alerte précoce.

Évolution aux Pays-Bas Les spreads TB néerlandais augmentent structurellement – à l’exception de 2022 (en raison de la domination des prix du gaz). Moyennes récentes (source : ENTSO-E day-ahead, NL) :

Type    2025 (jan–août)    2024    2023 TB1       136 €              136 €    113 € TB2       254 €              255 €    211 € TB4       444 €              446 €    363 €

Les moyennes annuelles 2025 sont au même niveau qu’en 2024 – mais la répartition par trimestre est fondamentalement différente :

Trimestre    T1        T2        T3 (juil–août) 2024          66 €      122 €     147 € 2025          116 €     163 €     127 €

Le T1 2025 a presque doublé par rapport au T1 2024 (+76 %). Les mois d’hiver deviennent structurellement plus volatils – conséquence directe de la dépendance croissante aux conditions météorologiques du système électrique. Le T2 2025 a poursuivi la tendance avec +34 %.

Le jour le plus extrême en 2025 : le 1er juillet 2025 avec un spread TB1 de 477 €/MWh. Ce jour-là, les écarts de prix entre pic et creux ont battu tous les records précédents.

D’autres marchés comme l’Allemagne, la Belgique et la France affichent également des spreads très variables, selon leur mix de production et la structure du réseau.

Pertinence stratégique pour les investisseurs Pour les financiers, développeurs de projets et gestionnaires d’actifs, les spreads TB offrent :

Un proxy pour la modélisation des revenus (incl. P50/P90)

Un benchmark entre pays/lieux

Une vision pour l’optimisation de la durée de stockage

Une base pour l’évaluation et la financabilité

En résumé : les spreads TB aident à transformer l’incertitude en certitude investissable.

Profiteia a entièrement intégré les spreads TB dans sa plateforme :

Choisissez Base pour les actualités et le suivi, Pro pour les prévisions et analyses avancées, ou Enterprise pour des conditions adaptées. Les prix s’entendent par utilisateur et par mois.

Ces informations complètent parfaitement nos autres insights, comme les alertes de déséquilibre, les simulations de stratégies d’enchères et les prédicteurs d’état de régulation.

Comment utiliser les spreads TB comme variable de contrôle 1. Connectez-les aux données en temps réel Combinez les spreads TB avec les prix de déséquilibre, l’impact réseau et l’état du système (RT1/RT2).

2. Choisissez le type de TB adapté par cycle Faites-vous 1 cycle par jour ? Utilisez TB1. Deux cycles ? TB4.

3. Gérez vos risques Utilisez TB comme alerte précoce en cas de perturbations du marché ou d’explosions de prix inattendues.

4. Modélisez votre value stack Utilisez des scénarios TB combinés avec P50/P90 pour les stratégies d’enchères, la planification des actifs et le financement.

5. Benchmark international Comparez les sites entre eux selon le potentiel de spread – un meilleur indicateur que le prix moyen seul.

6. Intégrez à votre logique de dispatch Faites charger/décharger votre batterie intelligemment selon les déclencheurs TB, les prévisions et les signaux de marché en direct.

Prêt à utiliser les spreads TB stratégiquement ? Profiteia publie chaque semaine les spreads TB. Par défaut ceux des Pays-Bas et chaque semaine nous montrons aussi d’autres pays dans la newsletter « TB-spread ». Vous pouvez vous inscrire ici : https://profiteia.io/tb-spreads/

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Profiteia propose des outils, des données et une expertise pour optimiser la performance de votre actif. Demandez une démo ou activez la surveillance des spreads TB dans votre tableau de bord.

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